天弘忧配去年净利润未过亿元的迈普医学，欲收购未盈利企业，股价复牌后大跌

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　　股票停牌两周的迈普医学（301033.SZ）天弘忧配，6月6日恢复交易，但当天上午股价以大跌7.92%报收。

　　前一晚，公司发布了重组预案，拟通过发行股份及支付现金方式收购易介医疗100%股权，同时募集配套资金。本次交易构成关联交易，迈普医学的控股股东、实际控制人袁玉宇通过泽新医疗、易创享间接控股易介医疗。本次交易募集配套资金的对象也是袁玉宇。

　　迈普医学是国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补及固定系统、可吸收再生氧化纤维素、硬脑膜医用胶等植入医疗器械产品的企业，覆盖开颅手术所需要的关键植入医疗器械。易介医疗则主要从事神经内科领域的泛血管介入医疗器械的研发、设计和销售，主要产品包括神经介入导管、神经介入导丝、球囊扩张导管等。

　　对于迈普医学而言天弘忧配，收购易介医疗可以拓展神经内外科室产品品类，将生物合成材料技术由植入领域扩展至介入领域。

　　易介医疗的终端客户主要为医院的神经内科科室，终端医院与迈普医学具有较高的重合度。本次交易完成后，通过渠道资源的协同，可以整合迈普医学和易介医疗全国范围内神经科室的经销商渠道和推广体系。

　　由于本次重组标的资产的审计、评估工作尚未完成，易介医疗的评估值及交易价格尚未确定。

　　此次迈普医学披露的预案显示，易介医疗2023年、2024年的净利润分别亏损2951.42万元、2615.80万元。

　　而迈普医学方面，2022年到2024年这三年，净利润逐年在增长，其中2024年，公司全年净利润为7885.42万元，尚未过亿元。2025年第一季度，公司的净利润为2416.23万元。

　　因此，净利润只有几千万元的迈普医学，收购了还处于亏损中的易介医疗后业绩会不会被拖累，这也引发市场担忧。

　　迈普医学也在预案中提示本次收购存在的潜在市场竞争风险。公司表示，目前在神经介入医疗器械领域，现有竞争产品可能保持较高的市场占有率，潜在竞争产品也可能取得颠覆性的重大突破。如果标的公司无法准确把握行业发展趋势天弘忧配，或无法维持自身的技术优势，不断强化自身的产品竞争力，则标的公司主要产品可能面临因市场竞争加剧带来的销售不及预期的风险。

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